Альтернативные издержки (opportunity costs) — это выгода, потерянная из-за невложения ресурса в наиболее доходный из всех возможных видов деятельности. Если бы деньги не были вложены в землю с доходом в 5%, их можно было бы вложить в Т-bills с доходом 10%. Разница в 5% является альтернативной издержкой.

Арбитраж (arbitrage) — покупка товара одновременно с его продажей с целью получить выгоду от неравенства цен на разных рынках.

Базис (basis) - разница между наличной и фьючерсной ценами товара. НАЛИЧНАЯ ЦЕНА — ФЬЮЧЕРСНАЯ ЦЕНА = БАЗИС. Термин «базис» также используется для обозначения разницы между ценами на разных рынках или между разными сортами товара.

Бета (beta) — коэффициент, показывающий корреляцию между изменением цены конкретной ценной бумаги и изменением индекса. Бету можно использовать, чтобы определить количество контрактов, необходимых при хеджировании фьючерсами на фондовые индексы или фьючерсными опционами.

Брокер (broker) — агент, осуществляющий сделки (покупки или продажи) для клиентов, получая за эти услуги комиссионные.

Брокер в торговом зале, пит брокер (pit broker) — лицо в операционном зале, торгующее фьючерсными контрактами в яме.

В длинной позиции по базису (long-the-basis) — лицо, владеющее физическим товаром и хеджирующее свою позицию короткой позицией по фьючерсу. Владелец получает выгоду от базиса, когда он становится более положительным (сильным). Например, если фермер продал январский фьючерсный контракт на соевые бобы по $6,00, при цене на наличном рынке $5,80, базис составляет — 0,20. Если он купит январский контракт по $5,50, при наличной цене в $5,40, то базис составит -0,10. Таким образом, хеджер получил прибыль из-за роста базиса на 10с.

Вариационная маржа (variation margin call) — расчетная палата требует маржу от участника клиринга. Это требование возникает, когда маржа участника клиринга существенно снизилась из-за неблагоприятных сдвигов цен. Требование должно быть удовлетворено течение одного часа.

Внутренняя стоимость (intrinsic value) — стоимость опциона, определяемая разницей между ценой исполнения и рыночной ценой базового фьючерсного контракта, когда опцион находится «в деньгах» (in-the-money). Опционы колл на золото COMEX со страйком 350 имели бы внутреннюю стоимость $10, если цена базового фьючерсного контракта на золото составляла бы $ 360 за унцию.

Внутрирыночный спред (intra-market) — спред внутри рынка. Например, покупка контракта на зерно на ближний месяц и продажа контракта на зерно на той же бирже с исполнением в дальний месяц.

Возмещение (offsetting) — закрытие обязательств по осуществлению или принятию поставки товара ликвидацией покупки или покрытием продажи фьючерсов. Это осуществляется равной по объему противоположной позицией: либо продажей для компенсации предыдущей покупки, либо покупкой для компенсации предыдущей продажи того же товара с той же датой поставки. Если инвестор купил августовский контракт на золото на COMEX, он возместит это обязательство продажей августовского контракта на золото на COMEX. Чтобы возместить опцион, такой же опцион должен быть продан или куплен.

Волатильный (volatile) — рынок, на котором часто происходят сильные колебания цен, называется волатильным, изменчивым. Эта волатильность часто происходит из-за недостаточной ликвидности.
Временная стоимость (time value) — премия по опциону «вне денег», отражающая возможность того, что опцион будет «в деньгах» до истечения срока. Временная стоимость может являться частью премии у опциона «в деньгах», что отражает вероятность продвижения опциона еще глубже в деньги.

Дельта (Delta) — коэффициент, устанавливающий соотношение между колебанием цены фьючерса и соответствующим изменением премии на опцион по этому фьючерсному контракту. Дельта изменяется с изменением премии по опциону.

Депозитный сертификат (certificate of deposit) (CD) — срочный вклад в банке, имеющий определенный срок погашения, указанный в сертификате. Сертификаты обычно выпускаются нарицательной ценой от $ 100 000 до $ 1 000 000.

Диапазон открытия (opening range) — диапазон цен, зафиксированный при официальном открытии торгового дня.

Дисконт, скидка (Discount) — 1) разница между качеством товара, оговоренным в спецификации, и качеством реально поставленного товара. Если к поставке предлагается товар худшего качества, то он считается ниже стандарта и за него платится меньшая сумма, - товар продается со скидкой; 2) разница в ценах между фьючерсами с разными месяцами поставки; 3) для краткосрочных ценных бумаг термин «дисконт» может использоваться для описания способа получения дохода. Краткосрочные ценные бумаги покупаются по цене ниже нарицательной (дисконт). При наступлении срока погашения покупателю выплачивается полная нарицательная стоимость.

Длинная позиция (long) — покупка фьючерсного контракта, обычно в ожидании роста цены. Также термин «длинный» используется для описания лица, купившего фьючерсный контракт или наличный товар. Трейдер, держащий длинную позицию, рассчитывает получить прибыль из-за повышения цены.

Доходность, урожайность (yield) — производительность земельного участка, например, с его земли собрали урожай в 100 бушелей на акр. 2) доход от инвестиции.

Закон предложения (law of supply) — предложение отражает обратное влияние на цену. При прочих неизменных факторах рост предложения ведет к снижению цен, тогда как уменьшение предложения ведет к их увеличению.

Закон спроса (law of demand) — спрос напрямую связан с ценой. Если все прочие факторы остаются неизменными, рост спроса ведет к увеличению цены, тогда как уменьшение спроса ведет к ее снижению.
Зарегистрированный товарный представитель (registered commodity representative, RCR) — лицо, зарегистрированное на бирже(ах) и в CFTC, которое несет ответственность за ведение бизнеса, «знание» своих клиентов, сбор маржи, представление приказов, рекомендации по торгам и осуществление сделок для клиентов. Зарегистрированный товарный представитель иногда называется брокером или account executive (исполнителем счета).

Индекс, взвешенный по рыночной стоимости (market-value weighted index) — фондовый индекс, в котором каждый актив взвешивается по рыночной цене. Изменение в цене любого актива влияет на индекс пропорционально соответствующей рыночной цене актива. Цена каждого актива определяется умножением количества акций в обращении на рыночную цену акции, следовательно, акционерный капитал с более дорогими акциями и большим их количеством в обращении имеет большее влияние, чем дешевые акции с несколькими акциями в обращении. S&P 500 является пропорциональным индексом.

Использование спредов (spreading) — покупка одного фьючерсного контракта и продажа другого для получения прибыли от изменения разницы в ценах между двумя контрактами. Межрыночный спред, межтоварный спред, спред товар-продукция являются примерами спредов.

Казначейская облигация (treasury bond, T-bonds) — долгосрочная облигация, эмитированная правительством США, со сроком действия более 7 лет. Это актив с фиксированным доходом, процент по которым выплачивается раз в полгода.

Казначейский вексель (treasury bill, T-bill) — краткосрочный вексель правительства США со сроком погашения через три, шесть или двенадцать месяцев. T-bills являются активом с фиксированным доходом, выпущенным с дисконтом. Нарицательная цена уплачивается по истечении срока.

Клиентский счет «на усмотрение» (Discretionary accounts) — соглашение, по которому держатель счета дает доверенность другому лицу, обычно своему брокеру, принимать решение по покупке или продаже, не уведомляя владельца счета. Такой счет часто называют управляемым («managed») или контролируемым («controlled ») счетом.

Клиринговый член (clearing member) — фирма - член расчетной палаты, несущая ответственность за осуществление торговых операций клиента. Клиринговый член также контролирует возможность клиента обеспечить маржу по открытой позиции.

Комиссионный торговец фьючерсами (futures commission merchant, FCM) — фьючерсный брокер, который ведет счета клиентов и отдает приказы на сделки от лица таких клиентов.

Комиссия (commission) — плата за покупку и продажу фьючерсов, которую расчетная палата взимает с клиентов. Плата, которую берут брокеры со своих клиентов, также называется комиссией.

Комиссия по срочной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission (CFTC)) — государственный орган с исключительными полномочиями по срочному биржевому рынку. CFTC контролирует фьючерсные биржи, брокеров, их агентов, брокеров из операционного зала и трейдеров. Комиссия была создана Указом о товарной бирже в 1974 г.

Конверсия (conversion) — продажа наличного товара и вложение части выручки в маржу за длинную позицию по фьючерсу. Оставшиеся деньги размещаются под процентный доход. Такая практика позволяет инвестору/дилеру получить доход на вложенные средства и, если нужно, принять поставку товара.

Консультант по торговым операциям (Commodity Trading Advisor (CTA)) — лицо или компания, анализирующие состояние рынков и рекомендующие торговые операции. CTA должны быть зарегистрированы в CFTC и принадлежать NFA.

Контракт (contract) — имеющее законную силу соглашение между двумя или более сторонами об осуществлении или неосуществлении некоторых действий, например, поставки 5000 бушелей зерна определенного сорта, в оговоренное время, место и по согласованной цене.

Короткая по базису позиция (short-the-basis) — когда лицу или компании необходимо купить товар в будущем, они могут защитить себя от роста цен, сделав замещающую покупку на рынке фьючерсов. Теперь риск переходит в риск изменения базиса (наличная цена — фьючерсная цена). Такая позиция называется «короткой по базису», потому что хеджер получает прибыль, если базис станет более отрицательным; например, если хеджер покупает фьючерсный контракт на зерно по 325 при наличной цене на зерно 312, то базис составляет — 0,13. Если это хеджирование будет закрыто при цене фьючерса 320 и наличной цене 300, то базис будет — 0,20, а хеджер получит прибыль из-за уменьшения базиса на $0,07.

Короткая позиция (short) — продажа фьючерсного контракта. Такая продажа является юридически законным соглашением об осуществлении поставки товара определенного количества и сорта в течение оговоренного срока. Этот термин также используется для описания кого-либо, продавшего контракт.

Коэффициент пересчета (conversion factor) - цифры, публикуемые CBOT и используемые при хеджировании T-bonds (казначейских облигаций). Он определяет число контрактов, необходимых для хеджирования данных T-bonds на основе разницы в сроках погашения между ними и T-bonds, соответствующих спецификациям контракта.

Ликвидировать (liquidate) — термин относится к закрытию открытой позиции по фьючерсу. Для открытой длинной позиции это означает продажу контракта, для короткой — покупку контракта.

Ликвидность (liquidity) — термин характеризует возможность быстро совершать операции по цене, близкой к цене последних сделок. Возможность быстро открыть или закрыть позицию определяется большим количеством трейдеров, желающих покупать и продавать.

Лимитные приказы (limit orders) — клиент устанавливает ограничение на цену, время исполнения сделки или на то и другое вместе; например, приказ с лимитом на покупку устанавливается ниже рыночной цены. Лимитный приказ на продажу устанавливается выше рыночной цены. Лимитный приказ на продажу исполняется только по установленной цене или выше (лучше), лимитный приказ на покупку исполняется по установленной цене или ниже (лучше).

Маржа (margin) — сумма, депонируемая покупателями и продавцами фьючерсных контрактов как «гарантия исполнения» или задаток, обеспечивающий исполнение условий контракта. Маржа также требуется при продаже опциона на фьючерсный контракт.

Маржа на поддержание счета, поддерживающая маржа (maintenance margin) — минимальный уровень средств для поддержания счета фьючерсных контрактов. Если сумма на счете опускается ниже этого уровня, следует требование о внесении дополнительных средств до необходимого уровня. Уровень маржи на поддержание счета обычно составляет 75% от начальной маржи.

Межрыночный спред (inter-market) — спред по одному товару, но на разных рынках. Примером может служить покупка контракта на пшеницу на СВОТ и одновременная продажа контракта на пшеницу на КСВТ.

Наличный товар (cash commodity) — реально существующий физический товар, в отличие от фьючерсного контракта, требующего наличный товар лишь в течение срока поставки.

Национальная фьючерсная ассоциация (National futures association, NFA) — группа, организованная CFTC, членами которой должны быть FCM, их агенты и партнеры, CTA и CPO. Это саморегулирующаяся группа, подобная Национальной ассоциации биржевых дилеров.

Обратный рынок (inverted market) — рынок фьючерсов, на котором цена контрактов на ближайший месяц выше, чем на отдаленный. Обратный рынок отражает ожидание относительного дефицита товара в ближайшее время. В случае процентных фьючерсов рынок считается обратным, когда цены дальних контрактов выше ближних.

Объединенный счет, счет «омнибус» (omnibus account) — счет, который открывает комиссионный торговец фьючерсами (FCM) у другого FCM. На этом счете объединяются операции для двух и более отдельных счетов. Данные держателя каждого индивидуального счета не раскрываются второму FCM. Брокерская компания может иметь объединенный счет, включающий всех ее клиентов, у своей клиринговой фирмы.

Оператор товарного пула (Commodity pool operator (CPO)) — лицо или компания, которые принимают средства, ценные бумаги или имущество для торговли фьючерсными контрактами и объединяют средства клиента в пулы. Чем больше счет, или пул, тем больше устойчивость CPO и его клиентов. Даже при значительном неблагоприятном движении цен они могут дождаться, пока позиция не станет прибыльной. CPO должны быть зарегистрированы в CFTC и подчиняться ее правилам.

Опцион (option) — контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить или продать товар по указанной цене в течение определенного срока. Покупатель имеет право потребовать исполнения опциона, которое продавец обязан удовлетворить.

Опцион колл (call option) — контракт, который дает покупателю право купить товар в течение определенного временного интервала по оговоренной цене. Продавец получает деньги (премию) за продажу этого права. Контракт обязывает продавца поставить товар, если покупатель использует свое право на покупку.

Опцион пут (put) — опционный контракт, дающий право продать товар по установленный цене в течение определенного срока. Пут приобретается в ожидании падения цен. Если ожидается повышение цен, пут можно продать.

Пирамида (pyramiding) — покупка дополнительных контрактов на прибыль, получаемую по открытым позициям.

Плавающие лимиты (variable limits) — большинство бирж устанавливают лимит на максимальное дневное движение цены на некоторые фьючерсные контракты. Они также оставляют за собой право расширить эти лимиты, если движение цены будет превышать лимит в одном направлении в течение двух или трех торговых дней подряд. Если в таких случаях лимиты изменяются автоматически, они называются плавающими.

Позиционный трейдер (position trader) — трейдер, который открывает позицию и относительно долго ее держит.

Покрытая позиция (covered position) — операция, которая была компенсирована противоположной и равной по объему операцией; например, если был куплен фьючерсный контракт на золото, а позже был продан опцион колл на то же количество товара с той же датой поставки, то опционная позиция трейдера считается покрытой. Фьючерсный контракт пойдет для поставки по опциону, если тот будет исполнен. Также термин используется для обозначения покупки ранее проданных контрактов как закрытие короткой позиции.

Портфель ценных бумаг (portfolio) — совокупность инвестиций инвестора.

Правительственная национальная ипотечная ассоциация (Government National Mortgage Association, GNMA) — правительственное агентство, которое выпускает гарантированные сертификаты, обеспеченные ипотеками VA и FHA.

Правление Федеральной резервной системы (Federal Reserve Board) — правление, состоящее из семи членов, которое руководит федеральной банковской системой. Правление назначается Президентом США и утверждается в Сенате. Функции правления включают в себя выработку и осуществление денежной политики, наблюдение за Федеральными Резервными банками, управление банками - членами системы. Денежная политика осуществляется путем покупки или продажи ценных бумаг, а также поднятием или снижением учетного процента — процентной ставки, по которой банки берут займы в Федеральном Резерве.

Премия (premium) — 1) дополнительна плата за более высокий, чем требовался, сорт товара, поставленного по фьючерсному контракту; 2) в терминах цены, говорят, что более дорогой товар или контракт — товар «с премией» (to be at premium) по отношению более дешевому; 3) цена, уплаченная за покупку опциона, также это деньги, полученные за продажу опциона.

Промывочная/фиктивная продажа (wash sales) — незаконная операция, при которой происходит одновременная покупка и продажа одного и того же фьючерсного контракта, на одной и той же бирже, в один и тот же месяц. Никакой фактической позиции не открывается, хотя кажется, что сделка состоялась.

Пропорциональная продажа (ratio writing) — происходит, когда инвестор продает более одного опциона, чтобы захеджировать базовый фьючерсный контракт. Обычно продают опционы на разные месяцы поставки. Пропорциональная продажа увеличивает возможность получения прибыли от открытой позиции инвестора. Пример: инвестор осуществляет пропорциональную продажу, если он покупает один августовский контракт на золото и продает два колла на золото, один с поставкой в феврале, другой — в августе.

Пропорциональный индекс цен (price weighted index) — фондовый индекс, рассчитываемый сложением цен одной акции каждого актива, входящего в индекс, и делением этой суммы на постоянный делитель. Этот делитель меняется при расщеплении акционерного капитала или выплате дивидендов, потому что это влияет на цены акций. MMI является пропорциональным индексом цен.

Процентные фьючерсы (interest rate futures) — фьючерсные контракты на долгосрочные и краткосрочные финансовые инструменты: GNMA, казначейский долг и обязательства крупных банковских учреждений (депозитные сертификаты и срочные вклады в евродолларах).

Расчетная палата (clearing house) — связанное с биржей агентство, которое обеспечивает проведение торгов, таким образом гарантируя поставку и/или финансовое урегулирование. Клиринговая палата становится покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя.

Реальные товары (actuals) — физические товары (напр., золото, зерно, скот, нефть), которые могут быть куплены и использованы. Они ложатся в основу фьючерсного контракта.

Рыночный приказ (market order) — приказ на покупку или продажу фьючерсных контрактов как можно скорее по лучшей существующей цене. Первостепенную важность имеет время, а не цена. Какая бы ни была рыночная цена, приказ должен быть исполнен немедленно.

Свободный биржевой торг (open outcry) — выкрикивание заявок на покупку и продажу в операционной «яме» (pit) или на торговой площадке. Данный способ гарантирует покупателю и продавцу доступ к лучшим ценам.

Синтетическая позиция (synthetic position) — стратегия хеджирования, сочетающая фьючерсы и опционы, для защиты цены и повышения возможности прибыли; например, покупая опцион пут и продавая опцион колл, трейдер может создать позицию, подобную короткой позиции по фьючерсу. Такая позиция известна как синтетическая продажа фьючерса и дает прибыль, если фьючерсные цены падают, и получает требование о внесении дополнительной маржи, если цены растут. Синтетические позиции являются формой арбитража.

Скальпер, мелкий спекулянт (scalper) — спекулянт из операционного зала, который часто покупает и продает, чтобы извлечь выгоду из небольших колебаний цен. Этот тип торговли обеспечивает рынку большую ликвидность. Скальперы покупают и продают часто, что дает остальным возможность быстро войти в рынок или выйти из него. Термин «скальпер» возник оттого, что эти трейдеры стараются быстро получить, «содрать» небольшую сумму со сделки.

Спекуляция (speculation) — попытка получить прибыль от изменения цены товара через покупку/продажу товарных фьючерсов. При этом спекулянт принимает на себя риск, который переводит хеджер, тем самым обеспечивая ликвидность на рынке.

Спот (spot) — рынок, на котором товары готовы к немедленной поставке. Также относится к ценам на определенный товар на наличном рынке.

Спред быка (bull spread) — покупка фьючерсов на ближайший месяц против продажи фьючерсов на более поздний срок в ожидании повышения цены в ближний месяц по сравнению с отдаленным.

Спред медведя (bear spread) — продажа фьючерсных контрактов на ближайший месяц против покупки фьючерсных контрактов на отдаленный месяц в ожидании, что цена на ближний месяц упадет сильнее, чем на дальний. Пример: продажа декабрьского и покупка мартовского контракта.

Спред с ограниченным риском (limited risk spread) — спред быка на рынке, где разница в цене между двумя контрактными месяцами полностью покрывает текущие расходы. Риск ограничен, так как вероятность того, что цена отдаленного месяца превысит цену ближнего месяца больше, чем на величину полных текущих расходов, минимальна.

Спред товар-продукт (commodity-product spread) — покупка (или продажа) товара и одновременная продажа (или покупка) продукта, произведенного из этого товара. Например, покупка сои и продажа соевого масла и муки. Такой спред также называется crush spread. Другой пример — это crack spread, где покупается неочищенная нефть, а продается бензин и топливное масло.

Crack spread — тип товарного спреда, который включает в себя покупку фьючерсов на неочищенную нефть и продажу фьючерсов на бензин и топливное масло.
Crush spread — тип товарного спреда, который включает в себя покупку фьючерсов на соевые бобы и одновременную продажу фьючерсов на соевую муку и масло.

Срочные вклады в евродолларах (eurodollar time deposits) — депозиты в долларах США, размещенные в иностранном банке или в филиале банка США за пределами США. Процент, выплачиваемый по таким вкладам, обычно выше, чем по вкладам, размещенным в банках США, потому что иностранные банки менее надежны — их не поддержит или не национализирует правительство США в случае дефолта.
Стоп-приказы (stop orders) — приказ, который становится рыночным, как только достигается определенный уровень цены. Такие приказы часто используются для ограничения убытков. Их также можно использовать для открытия позиции. Стоп-приказ на покупку устанавливается по цене выше текущей рыночной. Стоп-приказ на продажу устанавливается ниже рыночной; например, если рыночная цена на декабрьское зерно составляет 320, стоп-приказ на покупку может устанавливаться на 320 ? или выше, а стоп-приказ на продажу — на 319 ? или ниже. Стоп-приказ на покупку активизируется при появлении цены покупки или сделки по стоп-цене или выше. Стоп на продажу - при цене продажи или сделке по цене ниже стоп-цены.

Текущие расходы (carrying charges) — затраты на хранение реально существующего товара, состоящие из процентной ставки, страховки, цен за хранение. Текущие расходы обычно отражаются в разнице между ценами фьючерсов с разными месяцами поставки.

Теория противоречия (contrarian theory) - теория, полагающая, что общее согласие по трендам не является правильным: чтобы извлечь выгоду из ситуаций «перекупленного» или «перепроданного» рынка, необходимо занять позицию, противоположную мнению большинства,

Технический анализ (technical analysis) — технический анализ использует графики, чтобы изучить изменения в ценах, объеме торгов, процентных ставках и курсах, чтобы предсказать тренды и получить прибыль. Те, кто следует правилам технического анализа, полагают, что цены фьючерсного рынка «предвидят» любые изменения фундаментальных факторов.

Требование о внесении дополнительной маржи (margin call) — требование к участнику клиринга со стороны расчетной палаты или клиенту со стороны брокера внести дополнительные средства на счет, чтобы покрыть неблагоприятные движения цен. Дополнительная маржа гарантирует брокерской компании и клиринговой палате, что клиент при необходимости может купить или поставить контракт.

Трейдеры внутри дня (Daytraders) - трейдеры (обычно из операционного зала), которые открывают и закрывают фьючерсные позиции в течение одного дня.

Финансовые фьючерсы (financial futures) — включают в себя процентные фьючерсы, валютные фьючерсы и фьючерсы на индексы. Рынок финансовых фьючерсов развивается быстрее всех фьючерсных рынков.

Форвардный контракт (forward contract) — контракт, заключенный между двумя сторонами, которые договариваются о будущей покупке или продаже указанного товара. Этот контракт отличается от фьючерсного контракта, так как форвардный контракт заключается непосредственно между участниками, а не через клиринговую организацию. Условия форвардного контракта оговариваются покупателем и продавцом, тогда как условия фьючерсных контрактов устанавливают биржи.

Фундаментальный анализ — (fundamental analysis) — изучение определенных факторов, влияющих на спрос и предложение и, соответственно, на рыночные цены (например, погодные условия, военный действия, научные открытия, перемены правительственной политики).

Фьючерс на фондовый индекс (stock index futures) — основан на фондовых индексах, включающих фондовый индекс ценных бумаг S&P 500, Value Line, NYSE Composite, the Major Market index и Over-the-Counter Index. Эти инструменты используются инвесторами, интересующимися изменениями цен большого количества акций или основными долгосрочными трендами в индексах фондовых рынков.

Фьючерсный контракт (futures contract) — типовое соглашение о покупке/ продаже товара согласно спецификации. Параметры контракта устанавливаются биржами. В спецификации указывается количество и сорт товара, срок и место поставки. Цена поставки определяется в процессе биржевых торгов.

Хеджирование (hedging) — страхование от риска потерь, вызванных неблагоприятным движением цен, путем покупки или продажи контрактов на фьючерсном рынке. В этом случае на фьючерсном рынке открывается позиция, противоположная позиции на рынке наличного товара, т.е. длинная наличная позиция хеджируется короткой фьючерсной позицией (короткое хеджирование) и наоборот (длинное хеджирование).

Цена исполнения, страйк (strike price) — определенная цена, по которой можно исполнить опцион. Если покупатель опциона его исполнит, фьючерсные позиции будут открыты по цене исполнения.
«Яма» (pit) — территория в операционном зале биржи, где происходит торговля фьючерсами. Имеет восьмиугольную форму со ступеньками, ведущими вниз к центру. Трейдеры стоят на разных ступеньках, что обозначает месяц контракта, которым они торгуют. Если смотреть сверху, эта торговая территория похожа на яму.